Herzlich willkommen auf der Homepage der GAC GmbH!
Gerne geben wir Ihnen auf den Folgeseiten einen ersten Überblick über das Unternehmen.
Während die Anlagen klassischer Lebensversicherungen 2024 um mehr als sechs Milliarden Euro geschrumpft sind, haben fondsgebundene Verträge um mehr als 35 Mrd. Euro auf einen neuen Höchststand von fast 216 Mrd. Euro zugelegt. Die Marktwerte liegen weiter rund -7,5% unter den Buchwerten. Die Nettoverzinsung lag 2024 im Median bei 2,1%, die Marktwert-rendite bei 2,6%. 40% der Neuanlagen von deutlich über 100 Mrd. Euro flossen in Direktrenten, dennoch nahm die Qote leicht auf knapp 39% ab. Zusammen mit Hypothekendarlehen sowie Rentenfonds machen Zinsanlagen Ende 2024 gut 75% der Gesamtanlagen aus. Die Aktienquote ist weiter leicht auf gut 4% gesunken, die Immobilienquote verbleibt bei rund 7,5% und das Gewicht von Alternatives wächst weiter auf rund 11,5%.
Das Kapitalanlagevolumen der 44 Krankenversicherungsgesellschaften in Deutschland ist 2024 um 4% auf 373 Mrd. Euro angestiegen. Mit der Anlage des Vermögens erzielten die Unternehmen 2024 eine Nettoverzinsung von rund 2,3% sowie eine Marktwertrendite von rund 4%. Die getätigten Neuanlagen von mehr als 40 Mrd. Euro flossen zu gut 40% in die Direktrentenanlage, die gut die Hälfte der Gesamtanlagen abdecken. Zusammen mit Hypothekendarlehen und Rentenfonds haben Zinsanlagen insgesamt ein Gewicht von mehr als 77%. Die Aktienquote ist weiter gesunken und beträgt weniger als fünf Prozent. Immobilien und Alternatives (v.a. Private Equity, Infrastrukturanlagen und Private Debt) haben einen Anteil von gut 7% bzw. fast 10%.
Während die bilanziellen Pensionsverpflichtungen 2024 bei nahezu konstantem Diskontsatz um 0,5% sanken, stiegen die Planvermögen um zehn auf 309 Mrd. Euro. Der Deckungsgrad hat so einen neuen Höchststand von rund 80% erreicht. Knapp die Hälfte des Kapitals ist in Renten veranlagt. Die Aktienquote ist mit rund 21% isngesamt relativ konstant geblieben, es gab jedoch sowohl Unternehmen mit steigendem als auch sinkendem Aktienexposure. Immobilien decken gut 6% der Kapitalanlagen ab, Alternatives konnten leicht auf knapp 8% zulegen. Der Rest ist in Versicherungsverträgen, Derivaten und Liquidität investiert. Die 38 DAX-/MDAX-Unternehmen mit einem Mindestanlagevolumen von 500 Mio. Euro haben 2024 eine Rendite von gut 5% erzielt (kapitalgewichteter Wert 5,1%, gleichgewichteter Mittelwert 5,4%, Median 4,8%). Die Ergebnisse reichten von -1,3% bis +14,7%.
Das Anlagekapital der 91 Einrichtungen ist 2023 weiter um 13 Mrd. Euro auf über 285 Mrd. Euro angestiegen. Versorgungswerke haben während der Niedrigzinsphase den Rentenananteil am stärksten zurückgefahren, so dass der Bedarf zur Aufstockung im Zuge der Zinswende groß ist. So lag 2023 bei vielen Werken der Fokus auf der Rentendirektanlage und Nettoneu-investments von rund 6 Mrd. Euro erhöhten die Quote um fast 2% auf knapp 22%. Die gesamte Rentenquote inklusive Rentenfonds und Hypothekendarlehen stieg auf gut 41%. Gesunken ist hingegen im zweiten Jahr in Folge die Aktienquote auf nun weniger als 16%. Die Immobilien-quote sank ebenfalls um rund ein Prozent auf knapp 23%, was teilweise an notwendigen Abschreibungen lag. Weiter angestiegen ist hingegen die Alternatives-Quote auf nahezu 19%. Die ausgewiesene Nettoverzinsung lag 2023 bei rund 3% und reicht je nach Werk von -2,2 bis +5,3%. Marktwertrenditen konnten wir zwischen 3 und 6% identifizieren (beispielhaft).
Aufgrund der kurzen Duration von meist unter fünf Jahren haben Sparkassen in der Direktanlage festverzinslicher Anlagen besonders schnell unter der Niedrigzinsphase gelitten. 2023 erzielten die 100 größten Sparkassen mit einer Bilanzsumme von rund 935 Mrd. Euro und einem Depot A-Wertpapiervolumen von rund 165 Mrd. Euro aber wieder Zinseinnahmen von fast zwei Milliarden Euro in der Direktanlage. Das ist mehr als das dreifache des Wertes von 2021 oder in etwa das Niveau von 2014. Mit den Spezialfonds von über 55 Mrd. Euro erzielten sie eine laufende Verzinsung von fast zwei Prozent und unter Berücksichtigung des Anstiegs stiller Reserven eine Marktwertrendite von durchschnittlich rund 4%.